வணிக நிதி மற்றும் மதிப்பீடு உலகில், தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கத்தை (DCF) பகுப்பாய்வு செய்வது எப்படி என்பதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியமானது. இந்த விரிவான வழிகாட்டியானது கார்ப்பரேட் முடிவெடுப்பதில் DCF இன் அடிப்படைக் கோட்பாடுகள், நடைமுறை பயன்பாடுகள் மற்றும் நிஜ-உலகப் பொருத்தம் ஆகியவற்றை ஆராய்கிறது.
தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க பகுப்பாய்வின் அடிப்படைகள்
தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (DCF) பகுப்பாய்வு என்பது எதிர்காலத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் பணப்புழக்கங்களின் அடிப்படையில் முதலீட்டின் மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு மதிப்பீட்டு முறையாகும். அதன் மையத்தில், DCF பகுப்பாய்வு பணத்தின் நேர மதிப்பைக் கருத்தில் கொண்டு எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பைத் தீர்மானிக்க முயல்கிறது.
DCF பகுப்பாய்விற்கான அத்தியாவசிய சூத்திரம்:
DCF = CF 1 / (1 + r) 1 + CF 2 / (1 + r) 2 + ... + CF n / (1 + r) n
எங்கே:
- DCF : தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம்
- CF 1 , CF 2 , ..., CF n : ஒவ்வொரு காலகட்டத்திலும் பணப்புழக்கம்
- r : தள்ளுபடி வீதம் அல்லது மூலதனச் செலவு
- n : காலங்களின் எண்ணிக்கை
தள்ளுபடி வீதம் அல்லது மூலதனச் செலவு என்பது முதலீட்டாளர் ஒரு முதலீட்டை மதிப்புமிக்கதாகக் கருதுவதற்குத் தேவைப்படும் குறைந்தபட்ச வருவாய் விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை அவற்றின் தற்போதைய மதிப்பிற்குத் தள்ளுபடி செய்வதன் மூலம், DCF பகுப்பாய்வு முதலீட்டின் சாத்தியமான மதிப்பைப் பற்றிய தெளிவான புரிதலை வழங்குகிறது.
மதிப்பீட்டில் DCF விண்ணப்பம்
வணிகங்கள் மற்றும் திட்டங்களின் மதிப்பீட்டில் DCF பகுப்பாய்வு முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. சாத்தியமான கையகப்படுத்தல் அல்லது முதலீட்டிற்காக வணிகங்கள் மதிப்பிடப்படும்போது, அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கு DCF ஒரு சக்திவாய்ந்த கருவியாக செயல்படுகிறது. எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை முன்னறிவிப்பதன் மூலம் மற்றும் அவற்றின் தற்போதைய மதிப்புக்கு தள்ளுபடி செய்வதன் மூலம், முதலீட்டின் கவர்ச்சியை மதிப்பிடுவதற்கு DCF ஒரு பகுத்தறிவு மற்றும் அளவு அடிப்படையை வழங்குகிறது.
மேலும், DCF பகுப்பாய்வு முழு வணிகங்களையும் மதிப்பிடுவதற்கு மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. ஒரு நிறுவனத்திற்குள் குறிப்பிட்ட திட்டங்கள் அல்லது முதலீடுகளை மதிப்பிடுவதற்கும் இது பயன்படுத்தப்படலாம், மூலதன பட்ஜெட் மற்றும் வள ஒதுக்கீடு தொடர்பான முடிவெடுக்கும் செயல்முறைகளுக்கு உதவுகிறது.
DCF பகுப்பாய்வின் நிஜ-உலகப் பொருத்தம்
DCF பகுப்பாய்வு நிஜ உலக சூழ்நிலைகளில் மிகவும் பொருந்தும், பல்வேறு தொழில்களில் மூலோபாய முடிவுகள் மற்றும் முதலீட்டு மதிப்பீடுகளை வழிநடத்துகிறது. எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பை துல்லியமாக மதிப்பிடுவதன் மூலம், வணிகங்கள் மூலதன முதலீடுகள், இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்கள் மற்றும் நீண்ட கால மூலோபாய திட்டமிடல் பற்றிய தகவலறிந்த தேர்வுகளை செய்யலாம்.
எடுத்துக்காட்டாக, இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்களின் பின்னணியில், DCF பகுப்பாய்வு சாத்தியமான கையகப்படுத்துபவர்களுக்கு இலக்கு நிறுவனத்தின் உண்மையான மதிப்பை அளவிட உதவுகிறது. இலக்கு நிறுவனத்தின் எதிர்கால பணப்புழக்கத்தை கருத்தில் கொண்டு பொருத்தமான தள்ளுபடி விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் பொருத்தமான கையகப்படுத்தல் விலையைத் தீர்மானிக்க உதவுகிறது.
இதேபோல், மூலதன வரவு செலவுத் திட்ட முடிவுகளில், DCF பகுப்பாய்வு நிறுவனங்களுக்கு முதலீட்டு வாய்ப்புகளுக்கு முன்னுரிமை அளிப்பதன் மூலம், சாத்தியமான திட்டங்களிலிருந்து வரும் பண வரவுகளின் தற்போதைய மதிப்பை ஆரம்ப முதலீட்டு செலவினத்துடன் ஒப்பிடுகிறது. இது நிறுவனங்களுக்கு வளங்களை திறமையாக ஒதுக்கவும், அதிக சாத்தியமுள்ள வருவாயை வழங்கும் திட்டங்களைத் தொடரவும் உதவுகிறது.
DCF பகுப்பாய்வில் உள்ள சவால்கள் மற்றும் பரிசீலனைகள்
DCF பகுப்பாய்வு ஒரு சக்திவாய்ந்த மதிப்பீட்டு கருவியாக இருந்தாலும், இது சில சவால்கள் மற்றும் பரிசீலனைகளுடன் வருகிறது. எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை துல்லியமாக கணிப்பதில் ஒரு முக்கிய சவால் உள்ளது, ஏனெனில் அவை இயல்பாகவே நிச்சயமற்றவை மற்றும் சந்தை நிலைமைகள், பொருளாதார போக்குகள் மற்றும் போட்டி இயக்கவியல் போன்ற பல்வேறு வெளிப்புற காரணிகளுக்கு உட்பட்டவை.
மேலும், பொருத்தமான தள்ளுபடி விகிதத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பது அகநிலையாக இருக்கலாம், ஏனெனில் இது முதலீட்டுடன் தொடர்புடைய அபாயத்தை மதிப்பிடுவது மற்றும் மூலதனச் செலவை நிர்ணயிப்பது ஆகியவை அடங்கும். அதிகப்படியான உயர் அல்லது குறைந்த தள்ளுபடி விகிதத்தைப் பயன்படுத்துவது கணக்கிடப்பட்ட தற்போதைய மதிப்பை கணிசமாக பாதிக்கலாம் மற்றும் அதன் விளைவாக முடிவெடுக்கும் செயல்முறையை பாதிக்கலாம்.
கூடுதலாக, டிசிஎஃப் பகுப்பாய்விற்கு முனைய மதிப்பை விடாமுயற்சியுடன் மதிப்பீடு செய்ய வேண்டும், இது முன்னறிவிப்பு காலத்தின் முடிவில் முதலீட்டின் மதிப்பைக் குறிக்கிறது. டிசிஎஃப் கணக்கீடுகளில் மொத்த மதிப்பின் கணிசமான பகுதியை இது பெரும்பாலும் உருவாக்குவதால், முனைய மதிப்பைத் துல்லியமாக மதிப்பிடுவது மிகவும் முக்கியமானது.
முடிவுரை
தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (DCF) பகுப்பாய்வு வணிக நிதி மற்றும் மதிப்பீட்டில் ஒரு மூலக்கல்லாக உள்ளது, இது முதலீடுகளின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கான வலுவான கட்டமைப்பை வழங்குகிறது. DCF பகுப்பாய்வின் கொள்கைகள் மற்றும் பயன்பாடுகளை விரிவாகப் புரிந்துகொள்வதன் மூலம், மூலதன ஒதுக்கீடு, மூலோபாய முதலீடுகள் மற்றும் பெருநிறுவன மதிப்பீடு குறித்து வணிகங்கள் நன்கு அறிந்த முடிவுகளை எடுக்க முடியும்.