டிவிடெண்ட் தள்ளுபடி மாதிரி

ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரி (DDM) என்பது பங்குதாரர்களுக்கு வழங்கும் ஈவுத்தொகையை கணித்து, அவர்களின் தற்போதைய மதிப்புக்கு தள்ளுபடி செய்வதன் மூலம் ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளை மதிப்பிடுவதற்கான ஒரு முறையாகும். ஒரு பங்கின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கும் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதற்கும் வணிக நிதியில் இந்த மாதிரி ஒரு முக்கியமான கருவியாகும்.

டிவிடெண்ட் தள்ளுபடி மாதிரியைப் புரிந்துகொள்வது

ஒரு பங்கின் உண்மையான மதிப்பு அதன் அனைத்து எதிர்கால ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளின் தற்போதைய மதிப்பாகும் என்ற கொள்கையின் அடிப்படையில் DDM உள்ளது. ஒரு பங்கின் மதிப்பு என்பது அதன் எதிர்பார்க்கப்படும் அனைத்து எதிர்கால ஈவுத்தொகைகளின் கூட்டுத்தொகையாகும், தேவையான வருவாய் விகிதத்தைப் பயன்படுத்தி அவற்றின் தற்போதைய மதிப்புக்கு மீண்டும் தள்ளுபடி செய்யப்படுகிறது.

ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரியை பின்வரும் சூத்திரத்தில் வெளிப்படுத்தலாம்:

D1
---------- + P1 r

எங்கே:

• D1 = அடுத்த காலகட்டத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் ஈவுத்தொகை
• P1 = அடுத்த காலகட்டத்தின் முடிவில் பங்கின் விலை
• r = தேவையான வருவாய் விகிதம்

முதலீட்டாளர்கள் முதன்மையாக ஒரு பங்கை வைத்திருப்பதன் மூலம் பெறும் ஈவுத்தொகையில் அக்கறை கொண்டுள்ளனர் மற்றும் பங்குகளின் மதிப்பு அதன் எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களுடன் நேரடியாக இணைக்கப்பட்டுள்ளது என்று DDM கருதுகிறது.

டிவிடெண்ட் தள்ளுபடி மாதிரிகளின் வகைகள்

பங்கு மதிப்பை மதிப்பிட முதலீட்டாளர்களும் ஆய்வாளர்களும் பயன்படுத்தும் டிவிடெண்ட் தள்ளுபடி மாதிரியின் பல்வேறு மாறுபாடுகள் உள்ளன:

1. பூஜ்ஜிய வளர்ச்சி மாதிரி: நிறுவனம் செலுத்தும் ஈவுத்தொகை காலப்போக்கில் நிலையானதாக இருக்கும் என்று கருதுகிறது, இதன் விளைவாக பங்கு மதிப்பை தீர்மானிக்க ஒரு நிரந்தர சூத்திரம் உருவாகிறது.
2. நிலையான வளர்ச்சி மாதிரி (கார்டன் வளர்ச்சி மாதிரி): ஈவுத்தொகை காலவரையின்றி நிலையான விகிதத்தில் வளரும் என்று கருதுகிறது, இது பங்கு விலையை கணக்கிடுவதற்கான எளிய சூத்திரத்திற்கு வழிவகுக்கிறது.
3. மாறி வளர்ச்சி மாதிரி: காலப்போக்கில் ஈவுத்தொகையின் வளர்ச்சி விகிதத்தில் மாற்றங்களை அனுமதிக்கிறது, இது பங்குகளை மதிப்பிடுவதற்கு மிகவும் நெகிழ்வான மாதிரியாக அமைகிறது.

டிவிடெண்ட் தள்ளுபடி மாதிரியின் வரம்புகள்

பங்கு மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கு DDM ஒரு பயனுள்ள கருவியாக இருந்தாலும், அதற்கு சில வரம்புகள் உள்ளன:

• ஈவுத்தொகையை வருமானத்தின் ஒரே ஆதாரமாகக் கருதுகிறது: மூலதன ஆதாயங்கள் போன்ற பங்கு வருவாயின் பிற ஆதாரங்களுக்கு மாடல் கணக்கில் இல்லை.
• துல்லியமான ஈவுத்தொகை கணிப்புகளை நம்பியுள்ளது: DDM இன் துல்லியமானது எதிர்கால ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளைக் கணிக்கும் திறனைப் பொறுத்தது, இது சவாலாக இருக்கலாம்.
• வளர்ச்சி விகித அனுமானங்களைப் பொறுத்து: வளர்ச்சி விகிதங்களை உள்ளடக்கிய மாதிரிகள் வளர்ச்சி விகித அனுமானங்களின் துல்லியத்திற்கு உணர்திறன் கொண்டவை, அவை நிச்சயமற்ற சந்தை நிலைமைகளில் குறைந்த நம்பகத்தன்மை கொண்டவை.

டிவிடெண்ட் தள்ளுபடி மாதிரியின் பயன்பாடு

DDM பொதுவாக நிலையான பணப்புழக்கத்துடன் முதிர்ந்த, டிவிடெண்ட் செலுத்தும் நிறுவனங்களின் மதிப்பீட்டில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. இது சமபங்கு பகுப்பாய்வில் ஒரு அடிப்படைக் கருவியாகும் மற்றும் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்கம் (DCF) பகுப்பாய்வு மற்றும் விலை-வருவாயின் (P/E) விகித பகுப்பாய்வு போன்ற பிற மதிப்பீட்டு முறைகளுடன் அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படுகிறது.

முடிவுரை

ஈவுத்தொகை தள்ளுபடி மாதிரியானது, எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால ஈவுத்தொகை கொடுப்பனவுகளின் அடிப்படையில் ஒரு பங்கின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கான மதிப்புமிக்க அணுகுமுறையாகும். இது வரம்புகளைக் கொண்டிருந்தாலும், வணிக நிதி மற்றும் மதிப்பீட்டின் துறையில் தகவலறிந்த முதலீட்டு முடிவுகளை எடுப்பதில் முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்களுக்கு DDM இன் கொள்கைகள் மற்றும் பயன்பாடுகளைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.