வணிக நிதி மற்றும் மதிப்பீடு உலகில், WACC (மூலதனத்தின் எடையுள்ள சராசரி செலவு) என்ற கருத்து மிகப்பெரிய முக்கியத்துவத்தைக் கொண்டுள்ளது. WACC ஐப் புரிந்துகொள்வதன் மூலம், முதலீடுகள், நிதியுதவி மற்றும் ஒட்டுமொத்த செயல்பாட்டு உத்திகள் தொடர்பான தகவலறிந்த முடிவுகளை வணிகங்கள் எடுக்க முடியும். இந்த விரிவான ஆய்வு WACC இன் நுணுக்கங்கள் மற்றும் வணிக நிதி மற்றும் மதிப்பீட்டின் பின்னணியில் அதன் பயன்பாடுகளை ஆராய்கிறது.
WACC என்றால் என்ன?
WACC, அல்லது மூலதனத்தின் சராசரி செலவு, ஒரு நிறுவனம் அதன் மூலதனக் கட்டமைப்பில் உள்ள கடன் மற்றும் சமபங்கு ஆகியவற்றின் ஒப்பீட்டு விகிதங்களைக் கணக்கில் கொண்டு, அதன் மூலதனத்திற்காகச் செலுத்தும் சராசரி செலவைக் குறிக்கும் நிதி அளவீடு ஆகும். சாத்தியமான முதலீடுகளின் கவர்ச்சியை மதிப்பிடுவதற்கும் ஒரு நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த செயல்பாடுகளுக்கான நிதிச் செலவை நிர்ணயிப்பதற்கும் இது ஒரு முக்கியமான கருவியாக செயல்படுகிறது.
WACC இன் கூறுகள்
WACC இரண்டு முக்கிய கூறுகளை உள்ளடக்கியது: பங்குச் செலவு மற்றும் கடன் செலவு. பங்குச் செலவு என்பது நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்களால் எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் ஆகும், அதே சமயம் கடன் செலவு என்பது நிறுவனம் கடன் வாங்கிய நிதியில் ஏற்படும் வட்டிச் செலவுகளைக் குறிக்கிறது. கூடுதலாக, கடன் தொடர்பான வரி தாக்கங்களையும் WACC கருதுகிறது, இது மூலதனத்தின் ஒட்டுமொத்த செலவின் விரிவான அளவீடாக அமைகிறது.
WACC இன் கணக்கீடு
WACC ஐக் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரமானது, நிறுவனத்தின் மூலதனக் கட்டமைப்பில் பங்கு மற்றும் கடனின் அந்தந்த விகிதாச்சாரத்தின் அடிப்படையில் பங்குச் செலவு மற்றும் கடனின் விலையை எடைபோடுவதை உள்ளடக்குகிறது. சூத்திரம் இவ்வாறு வெளிப்படுத்தப்படுகிறது:
WACC = (E/V * Re) + (D/V * Rd * (1 - Tc))
எங்கே:
- E = நிறுவனத்தின் பங்குகளின் சந்தை மதிப்பு
- V = நிறுவனத்தின் மூலதனத்தின் மொத்த சந்தை மதிப்பு (ஈக்விட்டி + கடன்)
- மறு = பங்குச் செலவு
- D = நிறுவனத்தின் கடனின் சந்தை மதிப்பு
- Rd = கடன் செலவு
- Tc = கார்ப்பரேட் வரி விகிதம்
மதிப்பீட்டில் WACC இன் முக்கியத்துவம்
WACC மதிப்பீட்டு செயல்முறைகளில், குறிப்பாக தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க (DCF) பகுப்பாய்வில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. ஒரு வணிக நிறுவனத்தின் எதிர்கால பணப்புழக்கங்களை அதன் WACC இல் தள்ளுபடி செய்வதன் மூலம், பகுப்பாய்வாளர்கள் அந்த பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பைப் பெறலாம், இது வணிகத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கான அடிப்படையாக அமைகிறது. கூடுதலாக, முதலீட்டு மதிப்பீடுகளுக்கான தடை விகிதங்களை அமைப்பதில் WACC உதவுகிறது, சாத்தியமான திட்டங்கள் நிறுவனத்தின் மூலதனச் செலவை விட அதிக வருமானத்தை ஈட்ட முடியுமா என்பதை மதிப்பிடுவதில் உதவுகிறது.
முதலீட்டு முடிவுகளில் WACC ஐப் பயன்படுத்துதல்
முதலீட்டு வாய்ப்புகளை மதிப்பிடும்போது, சாத்தியமான முதலீட்டில் இருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானம் மூலதனச் செலவை விட அதிகமாக உள்ளதா என்பதைத் தீர்மானிக்க, வணிகங்கள் WACC ஐ ஒரு அளவுகோலாகப் பயன்படுத்துகின்றன. WACC உடன் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயை ஒப்பிடுவதன் மூலம், நிறுவனங்கள் பல்வேறு முதலீட்டு விருப்பங்களின் லாபம் மற்றும் சாத்தியக்கூறுகள் குறித்து தகவலறிந்த முடிவுகளை எடுக்கலாம், அதன் மூலம் அவற்றின் மூலதன ஒதுக்கீடு உத்திகளை மேம்படுத்தலாம்.
WACC மற்றும் நிதி முடிவுகள்
மிகவும் செலவு குறைந்த மூலதன ஆதாரங்களை தீர்மானிப்பதற்கான ஒரு குறிப்பு புள்ளியாக செயல்படுவதன் மூலம் WACC நிதி முடிவுகளை எடுக்கவும் வழிகாட்டுகிறது. நிறுவனங்கள் தங்கள் WACC பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில் கடன் மற்றும் சமபங்கு இடையே சமநிலையை ஏற்படுத்துவதன் மூலம், அவர்களின் ஒட்டுமொத்த மூலதனச் செலவைக் குறைக்கும் உகந்த மூலதனக் கட்டமைப்பைப் பராமரிக்க முயல்கின்றன.
WACC உடனான சவால்கள் மற்றும் பரிசீலனைகள்
WACC மதிப்புமிக்க நுண்ணறிவுகளை வழங்கும் அதே வேளையில், அதன் கணக்கீடு சமபங்கு விலை மற்றும் பொருத்தமான மூலதன அமைப்பு போன்ற பல அனுமானங்கள் மற்றும் அகநிலை தீர்ப்புகளை உள்ளடக்கியது. மேலும், சந்தை நிலைமைகள் மற்றும் நிறுவனத்தின் நிதி விவரங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் WACC இன் துல்லியத்தை பாதிக்கலாம், அவ்வப்போது மதிப்பாய்வுகள் மற்றும் சரிசெய்தல் தேவை.
முடிவுரை
மொத்தத்தில், WACC இன் கருத்து வணிக நிதி மற்றும் மதிப்பீடு துறையில் ஒரு அடிப்படை கருவியாகும், இது முதலீட்டு செலவு மற்றும் முதலீடு மற்றும் நிதி முடிவுகளுக்கான அதன் தாக்கங்கள் பற்றிய விரிவான கண்ணோட்டத்தை வழங்குகிறது. WACC இன் நுணுக்கங்களைப் புரிந்துகொள்வதன் மூலமும், விவேகத்துடன் அதைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும், வணிகங்கள் தங்கள் நிதி முடிவெடுக்கும் செயல்முறைகளை மேம்படுத்தலாம் மற்றும் நிலையான வளர்ச்சிக்கு பாடுபடலாம்.